3月20日，宁夏凯添燃气发展股份有限公司（下文简称“凯添燃气”）发布公告称拟在宁夏银川市贺兰县投资建设“凯添智算(宁夏)中心”，引起了市场的广泛关注。

随后，北交所就下发了问询函，要求凯添燃气详细说明开展该项目投资的资金筹措安排和资金来源，评估新业务的可行性，以及预计对公司财务和经营的影响。

3月20日晚间，凯添燃气披露《对外投资公告》和《开展新业务公告》，拟计划在宁夏银川市贺兰县投资建设“凯添智算(宁夏)中心”，计划2024年3月开工，2024年底一期完成智算机房、动力机房、冷却系统及相应配套设施的建设，并完成部分机架的布置。2024年预计完成投资2.5亿元(最终项目投资总额以实际投资为准)，资金来源为公司自有资金或自筹资金。

凯添燃气《开展新业务公告》

项目业务模式为通过外部采购液冷设备及机架等，每个液冷机架配置功率为48KW，以出租的方式为客户提供算力服务器或其他网络相关设备的托管、维护及管理等服务，从而获得机房租赁等相关收入，公司不涉及算力服务及应用业务。

凯添燃气收到北交所问询函的公告

对此，北交所下发问询函，要求凯添燃气说明：

结合人员配置、设备或技术采购、技术研发、市场开拓等方面评估开展新业务的可行性，以及说明后续项目建设、经营的具体安排。

结合目前可动用资金、现金流状况、融资渠道、项目预计进度等详细说明开展该项目投资的资金筹措安排和资金来源；如通过借款渠道，说明借款金额、利率、期限、抵质押物安排、后续还款计划；评估项目投资是否会对公司造成较大财务负担，是否对后续经营产生不利影响。

结合公司开展该业务的主要竞争对手、相较竞争对手的优势、上下游议价能力等，说明采用租赁业务模式的主要考虑，是否为行业主流发展模式，相关业务是否稳定、可持续。

公司在《对外投资公告》中披露了项目可能存在的建设、运营、市场和财务风险，补充说明针对上述风险拟采取的应对措施。

此事件并非个案，近期已有多家上市公司因涉足智算或算力租赁业务而收到类似问询。例如，染料企业安诺其、母婴企业安诺儿、华孚时尚、群兴玩具等，都收到了各自证券交易所的问询函、关注函。

算力产业已经成为近年来最大的风口，吸引了众多企业的涌入。这一方面促进了数字经济的发展，另一方面也带来了市场竞争的加剧。对于从业企业而言，应充分评估自身条件，审慎决策，积极应对市场挑战的同时不盲动不跟风，以实现长久的可持续发展。